股票线上交易全球PC卖不动了？第三季度出货量同比大跌两成

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全球PC市场在传统旺季出现罕见大幅下滑。

IDC最新数据显示，2026年第三季度全球传统PC出货量为6270万台，同比下降20.1%，较第二季度环比下降9.1%。这是全球PC市场连续第二个季度同比下滑，而且跌幅较第二季度明显扩大。

另一家研究机构Omdia今日发布的数据也显示出相近趋势。Omdia统计，第三季度全球台式机、笔记本和工作站出货量为5810万台，同比下降21.2%。其中，台式机及桌面工作站出货1170万台，同比下降23.5%；笔记本及移动工作站出货4640万台，同比下降20.6%。

两家机构统计存在一定差异，不过在同比跌幅上，机构给出的结论非常接近：全球PC市场第三季度均出现约两成的下滑。

IDC数据

从厂商表现来看，多数头部厂商在第三季度经历了两位数下滑。IDC数据显示，联想第三季度排名全球第一，出货量1490万台，同比下降22.6%，市场份额为23.8%；惠普出货1030万台，同比下降30.9%，是前五大厂商中跌幅最大的一家；戴尔出货760万台，同比下降25%。Omdia的数据也呈现类似趋势。

第三季度通常受返校季、企业采购和年末备货推动，出货量一般高于第二季度，但如今这一季节性规律被打破。

值得注意的是，这轮PC下滑并不只是需求疲软造成的。主要原因来自上半年提前备货、零部件价格上涨以及AI数据中心建设带来的供应链挤压。

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今年上半年，PC厂商和渠道商为了赶在内存涨价之前锁定供应，大幅提前采购和备货，提前透支了一部分原本应该出现在下半年的需求。IDC认为，进入第三季度，渠道开始消化此前累积的库存，使传统旺季失去了通常应有的环比增长。

IDC消费者设备研究总监Jitesh Ubrani表示，今年上半年的提前拉货“打乱了通常第三季度大于第二季度的季节性规律”。随着PC价格维持高位，渠道商现在反而担心在需求偏弱的市场中持有过多库存。IDC预计，短期内渠道可能通过促销降低库存，但PC价格不会回到一年前的水平。

AI基础设施的建设也带来了上游供应链资源的重新分配。过去两年，全球科技公司持续扩大AI数据中心投资，高性能GPU之外，AI服务器对HBM、高容量DRAM（动态随机存取存储器）、企业级SSD（固态硬盘）等产品的需求快速增加，存储厂商把更多资本支出和先进产能投向利润更高的数据中心和AI服务器产品，传统PC、手机等消费电子产品则面临更加紧张的供需环境。

Omdia首席分析师Ben Yeh表示，DRAM和SSD过去通常占一台PC成本的约15%，目前这一比例已经升至接近40%，相关部件价格上涨超过四倍。虽然PC厂商过去几个季度已经多次涨价，但终端价格调整仍不足以完全消化元器件成本上升。

PC供应链面对的不只是内存问题，处理器、显卡以及多种IC元件也出现供应紧张的情况。今年联想集团董事长兼CEO杨元庆在接受第一财经记者采访时表示，去年第四季度存储价格已经上涨40%至50%，进入今年第一季度后涨幅更加明显，甚至翻番。他还特别提及：不仅是存储，甚至CPU（中央处理器）都在涨价。

第一财经记者在第三季度走访线下电脑门店发现，联想、惠普、华硕等品牌电脑售价普遍上涨，部分型号涨价超过千元。

“现在一天一个价。”有线下门店销售人员告诉第一财经记者，办公类笔记本普遍上涨数百元至千元左右，游戏本涨价两三千元已经较为普遍。

接下来PC价格会下降吗？IDC预计，价格只会小幅、短暂地下降。渠道商担心高库存和低需求，因此促销是可能的。不过，PC价格预计仍将维持在高位，远高于去年同期水平。

对于联想、惠普、戴尔等PC厂商而言，接下来真正需要面对的可能不只是需求是否复苏，而是在存储价格继续维持高位的情况下，如何在提价、产品配置、市场份额和利润率之间重新寻找平衡。

不过，PC出货量的下滑并不直接等同于这些公司整体营收的萎缩。由于零部件成本上涨已持续传导至终端售价，PC产品均价显著抬升，部分抵消了销量下滑对营收的冲击。与此同时，联想、戴尔等厂商的AI服务器等基础设施业务正成为更强劲的增长引擎。

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