为期9天的“史上最长春节档”收官仓位管理技巧，虽在理论上拓宽了影片的时间窗口，但市场表现未达预期：2026年春节档总票房为57.52亿元，同比大幅下滑39.5%；总观影人次1.2亿，同比下降35.8%。此外，平均票价同比下调5.9%，创下近年新低。
2026年春节档的票房版图，呈现出《飞驰人生3》贡献档期一半票房（29.26亿元）的状况。
2026年春节档总票房不及预期，背后演员与公司的分化也更为明显：一方面，光线传媒、博纳影业、中国电影、万达电影等历年春节档的主力出品方，在今年基本都以参投的方式出现，互联网票务平台出身的猫眼娱乐“能见度”和话语权越来越高；另一方面，原先是话剧演员、而后投身喜剧大银幕的沈腾，凭借《飞驰人生3》成为中国影史上首位主演电影累计票房超过400亿元的演员。
2月27日晚间，光线传媒董事长王长田通过发内部信的方式定调公司转型：从内容公司全面转向“IP（具有商业价值的创意内容或品牌）的创造和运营公司”。
光线传媒转型IP全链条
2026年春节档开局7天后，光线传媒连续发布公告称：参与影片《惊蛰无声》票房8.67亿元，预计公司实现营收520万至660万元；参与影片《飞驰人生3》票房29.26亿元，预计公司实现营收4300万至5300万元。
按照总票房和制片方可分账票房的折算情况推算，票房首先要扣除国家专项资金和增值税，院线和影院将分得票房约50%，制片方通常净得不到40%。在此基数下，光线传媒的上述营收占比不足相应电影总票房的2%，印证了公司仅作为参投方的角色。
对比来看，2025年春节档开局7天后，光线传媒发布公告称《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）彼时票房48.4亿元，有约10亿元将计入公司营业收入。光线传媒是《哪吒2》的主出品方。随着此后《哪吒2》的持续发酵，其衍生品带来的消费浪潮，更是产生了惊人效益。蒙牛乳业、兔头妈妈、荣耀手机、泡泡玛特、卡游、阿斯麦……一段时间，“哪吒”几乎在“衣食住行”全场景出现。
在2025年6月召开的上海国际电影节论坛上，王长田公开表示，《哪吒2》的正版衍生品已实现几百亿元的销售额，“未来，（实现）上千亿元的哪吒衍生品销售完全有可能”。即使在《哪吒2》的衍生品销售中，王长田也承认光线传媒经验没有那么丰富，“很多需要拓展，现在是销售方获得很多红利”。
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《哪吒2》的票房及衍生品潜力，一举将光线传媒送上了影视股市值第一的位置，然而IP的巨大红利却主要被销售端攫取的事实，也迫使这家影视公司重新审视IP在全产业链运营中的逻辑。
2月27日晚间，《每日经济新闻》记者获悉，王长田在光线传媒内部发信称，光线传媒的战略从“一切为了娱乐”到“一切为了电影”，再到今天的“一切为了IP”，标志着公司从内容提供商全面转向“IP的创造和运营”公司。
“据不完全统计，全球前50位最赚钱的顶级IP，绝大部分被其他国家占据，而排名第一的IP累计总收入近千亿美元，创造的商品交易总额接近2万亿元人民币。对中国的内容产业来说，这是一片巨大的空白，也是我们这一代内容人必须抓住的历史机会。”王长田认为。
据记者了解，光线传媒将围绕IP重构，呈现“小公司、大IP”的业态。王长田介绍，接下来公司只有两种业务——创造IP与运营IP，只有两类人——IP的创造者与IP的运营者。
真人电影“话事人”更迭
回顾光线传媒发展历史上的几次转型：1999年，在电视时代开创了直播分离；2006年，进入电影领域，从报道内容进入创造内容；2013年，开始布局动画电影；2015年，放弃电视节目全面转向电影……如今，光线传媒在方向上作出新选择：动画电影将是未来的核心主航道。
王长田表示，光线传媒将成为一家“全民动画公司”，公司的主力厂牌和团队都将参与到动画IP创造之中。“目前，我们有数十部动画电影正以未来二三十年为周期进行开发，这就是我们为未来种下的森林。”
“真人电影仍然是并行的内容领域，但今后项目评估重点将转向IP价值，即系列片潜力，行业资源整合价值，对艺人、音乐、版权、衍生品的带动作用等，而不是仅仅考虑票房收益。”
光线传媒在2025年三季报中特别提及，2025年至今，公司艺人经纪业务的毛利同比增长超120%。据记者了解，光线传媒旗下艺人包括丁禹兮、孙千等，丁禹兮在参演《永夜星河》《山河枕》等影视剧后热度日益攀升，仅2026年开年，就收获蜜丝婷、百度文库、老凤祥、QQ音乐、暴龙眼镜五个知名品牌的代言。
与此同时，光线传媒的关联公司猫眼娱乐，也从单纯的票务公司，演变为能深度介入发行决策的“核心渠道方”。近日，猫眼娱乐发布的盈利预告显示，2025年，该公司主控发行的影片包括《唐探1900》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》，该公司参与、宣发、出品电影及主控发行影片数量等指标均创历史同期新高。可以预见的是，曾经由影视内容公司主导的电影发行，已经将“话语权”交接给拥有票务入口的互联网平台。
龙头公司转型，真人电影里的“话事人”也出现更迭。
凭借《飞驰人生3》的爆发，沈腾成为中国影史上第一个主演电影总票房破400亿元的演员，主演电影共25部。而就在10年前，沈腾都还只是大银幕上的新人。
2003年，沈腾大学一毕业就加入了刚成立的开心麻花剧社，开始线下喜剧话剧表演；2012年他登上央视春晚舞台，塑造小品角色“郝建”；直到2015年出演票房黑马喜剧电影《夏洛特烦恼》，沈腾才算完成从剧场笑匠到商业片男主角的转型，正式走进大众视野中。
但这一切新格局只是暂时。随着AI（人工智能）科技革命的呼啸而至，一场更彻底、更迅猛的改变正在路上。如今所争夺的“话语权”仓位管理技巧，未来可能就将被重新定义。
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