百迈科下周一申购：北交所这只新股看什么

下周一（8月31日），北交所迎来一只新股申购——百迈科（874640）。这家公司名字听着陌生，做的却是一门很具体的生意：手术缝线。

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百迈科全称海南百迈科医疗科技股份有限公司，2007年6月成立，专注外科手术医疗器械和多肽制药设备两块业务，核心产品是"封创翎"可吸收性外科缝线——国内首个取得注册证、拥有完整自主知识产权的可吸收免打结缝线，填补了国内这一细分领域的空白，主要用于腹部手术等软组织缝合场景。目前产品已经销售至国内31个省、自治区和直辖市，覆盖近3000家医院。收入结构上，可吸收性外科缝线是绝对主力：2022年到2025年上半年，这类产品占主营业务收入的比例分别为82.39%、79.24%、84.75%、82.79%，也就是说公司八成以上收入靠这一根缝线撑着。另一块多肽制药设备业务（多肽合成仪、多肽裂解仪），客户涵盖恒瑞医药、药明康德、诺泰生物、齐鲁制药等头部药企，规模相对小一些。

行业格局上，国内可吸收缝线市场目前还是进口厂商主导。据沙利文研究报告，按2022年销售收入排名，百迈科在国内免打结缝线市场排第四，前面三家分别是强生、舜科、美敦力，都是进口大厂。放到全球看，强生（爱惜康）、美敦力（柯惠）、贝朗、舜科这几家国际头部明星厂商长期把持市场；国产阵营里，除了百迈科，还有威高旗下的富森、上海金环、健适医疗旗下的华尔康、山东博达等厂商在同一赛道竞争。简单说，百迈科是国产阵营里排得上号的一家，但整体市场还是进口品牌说了算。

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发行信息方面：公司8月7日已获北交所准予注册、拿到发行批文，拟发行股票不超过1355万股，网上发行1219.5万股，预计发行价17.09元/股，计划募集资金30605.98万元（约3.06亿元）。

大家更关心的可能是：申购这只股票，获配一手（100股）大概需要准备多少钱？这里要说清楚一件事——目前公开渠道能查到的，是"顶格申购"这一档的情景数据：顶格对应的申购资金约1042.06万元，配号结果为"1+1"，对应的正股（北交所股票）市值门槛在800万元左右。但北交所新股的配号细则——也就是"每持有多少市值、每多少有效申购对应配一个号，中一个号具体能获配多少股"——目前没有在公开渠道查到官方确切数值，所以没办法把"获配100股需要多少钱"折算成一个精确金额，这里不做没有依据的确定性判断。比较稳妥的做法是：申购前直接查百迈科的正式发行公告或主承销商长城证券发布的网上申购指南，里面会写清楚配号规则和市值门槛的具体口径，照着最新公告核对一遍，比参考任何二手估算都可靠。

风险方面，公司收入高度依赖单一产品——缝线业务占比常年在八成以上，一旦集采降价或竞争加剧，业绩波动会比业务更分散的公司更敏感；公司在北交所审核问询中也被问到过业绩下滑风险和募资规模合理性的问题；此外此前也有媒体报道对公司信息披露的个别细节提出过质疑，具体以公司后续回应和监管问询进展为准。这些都不构成投资建议，是否参与申购、如何配置资金，请结合自己的风险承受能力判断。